我眼中的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)——社會價值、網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)與行業(yè)壁壘

在眾多可投資的領(lǐng)域中，互聯(lián)網(wǎng)一直是我的最愛，筆者求學(xué)和早期的工作經(jīng)歷都和信息化與互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)，因此有比較深厚的感情。本文把以前對互聯(lián)網(wǎng)投資較為碎片化的文章做一次系統(tǒng)整理，從互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的社會價值、網(wǎng)絡(luò)效益和壁壘三個角度系統(tǒng)的談一次，并對未來互聯(lián)網(wǎng)的投資方向給出一些建議。

1、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的社會價值

互聯(lián)網(wǎng)作為信息傳遞的媒介，搭起了人與人之間、人與各種服務(wù)之間的連接?；ヂ?lián)網(wǎng)如同信息高速公路一般，極大地提升了信息傳遞的效率，節(jié)約了整個社會工作、生活、娛樂的時間成本，這是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)存在最重要的價值。我們?nèi)绻焉a(chǎn)具體產(chǎn)品和服務(wù)的企業(yè)比喻成社會的身體、骨骼和各種器官，互聯(lián)網(wǎng)就是社會的血液。

認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)是“玩虛擬的模式”，相比于實業(yè)是無根之木、無源之水的觀點(diǎn)，是片面甚至錯誤的。當(dāng)我們看待一家互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的價值，其本質(zhì)是能夠為社會節(jié)約多少成本，提升多少效率；提升的越多，企業(yè)價值就越大。因此，我們今天看一家互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的價值，還在看它有多少占地面積、計算機(jī)設(shè)備、人力資源等就貽笑大方了，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)不是這樣的估值邏輯。熟悉騰訊這家企業(yè)的投資者朋友可能知道，馬化騰在創(chuàng)業(yè)初期的時候，隨著當(dāng)時還名叫OICQ的注冊用戶快速上升，后臺服務(wù)器不夠用了，用戶達(dá)到100萬時，公司的現(xiàn)金只有一萬塊錢了。公司的創(chuàng)始人跑了很多公司找投資，結(jié)果不少公司居然計算他們有多少臺服務(wù)器、電腦，甚至桌椅板凳，高出價居然才可憐的60萬人民幣。今天創(chuàng)新互聯(lián)當(dāng)笑話一樣回味這段歷史，其實是想進(jìn)一步告訴大家，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)真正商業(yè)價值的邏輯所在。

互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的投資價值是極高的，因為：

首先，互聯(lián)網(wǎng)作為信息高速公路，提升信息傳遞的效率，進(jìn)而節(jié)約社會成本是剛性需求；

其次，大部分互聯(lián)網(wǎng)賽道都具備馬太效應(yīng)而容易形成壟斷，因此很多互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的壁壘很高，也就是價值投資者特別看重的護(hù)城河。

最后，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，特別是平臺型的，隨著用戶規(guī)模的壯大，到了某個臨界點(diǎn)之后其渠道的擴(kuò)張成本反而是下降的，因此很多互聯(lián)網(wǎng)賽道的成長空間都比較驚人，非常容易誕生巨頭企業(yè)。

2、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)

互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的成長空間與其產(chǎn)生流量的能力十分相關(guān)，流量越大，從流量中截取利潤的可能性就越大。因此，研究不同類型的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)模型，就十分必要。那么什么樣的網(wǎng)絡(luò)，其流量潛力大呢？本文主要談全網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)（學(xué)名也叫梅特卡夫效應(yīng)）、雙邊效應(yīng)和規(guī)模效應(yīng)。這三種模型的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)逐次遞減。

（1）全網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)

假設(shè)網(wǎng)絡(luò)中所有節(jié)點(diǎn)之間可以兩兩相通，根據(jù)數(shù)學(xué)可知，理論上可存在n(n-1)/2條連接。

社交網(wǎng)絡(luò)就是典型的全網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)模型。網(wǎng)絡(luò)中每兩個人之間都可能發(fā)生信息交互。全網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)模型揭示了社交類互聯(lián)網(wǎng)平臺價值的可怕之處，當(dāng)企業(yè)動輒擁有幾億，甚至幾十億用戶的時候，其信息流是n的二次方級別，變現(xiàn)的價值非常大。例如美國的社交網(wǎng)絡(luò)龍頭Facebook，全球有接近24億的用戶，其主營僅僅靠互聯(lián)網(wǎng)廣告就支撐了6000多億美金的市值。中國的社交龍頭騰訊，依據(jù)其qq和微信的十幾億用戶，通過互聯(lián)網(wǎng)廣告、網(wǎng)絡(luò)游戲和互聯(lián)網(wǎng)金融科技三大變現(xiàn)領(lǐng)域的支撐，也達(dá)到了4萬多億人民幣的體量。多說一句，今天以微信為代表的社交網(wǎng)絡(luò)平臺，連接的節(jié)點(diǎn)已經(jīng)不僅僅局限于“人+人”，擴(kuò)大到了“人+人+服務(wù)”，這進(jìn)一步拓寬了平臺的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，且增加了競爭壁壘，后面我們再展開談?wù)撨@些問題，這里先點(diǎn)到為止。

（2）雙邊網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)

網(wǎng)絡(luò)平臺根據(jù)節(jié)點(diǎn)屬性可分類，交互只產(chǎn)生在不同類別的用戶之間，相同類別用戶之間幾乎不產(chǎn)生交互。

例如打車平臺，只有乘客和司機(jī)之間存在交互，乘客與乘客，司機(jī)與司機(jī)之間，并不在打車平臺上交互；電商商城平臺，商家之間，消費(fèi)者之間幾乎不交互；外賣平臺，餐館之間，食客之間幾乎不交互。這些都是典型的雙邊網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)。

電商里有一個現(xiàn)象級的平臺拼多多，區(qū)別于傳統(tǒng)的電商商城平臺，拼多多充分利用了社交裂變的優(yōu)勢，利用社交軟件讓有共同需求的人快速拼團(tuán)。從網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)的角度看，極大的刺激了客戶之間的信息交互，也就是，同類節(jié)點(diǎn)之間的網(wǎng)絡(luò)交互也豐富起來，這是以往“網(wǎng)絡(luò)交易平臺”不具備的特點(diǎn)。因此，拼多多能夠進(jìn)一步提升電商商城平臺里買賣雙方匹配的效率，加快周轉(zhuǎn)率，從而降低成本。根據(jù)筆者的經(jīng)驗，有兩類商品在這種網(wǎng)絡(luò)平臺下特別好用。一是以水果為代表的時效性較強(qiáng)的商品，能在最短的時間內(nèi)匹配到更多的用戶，商品的售價自然會有更大的折扣，時間一長水果就沒人要了；二是一些不注重品牌的白牌商品，客戶更在意性價比而不是商品的品牌，這類通過組團(tuán)認(rèn)購的方式，也是很有市場的。

筆者一次很深刻的消費(fèi)體驗，孩子班級組團(tuán)買跳繩。學(xué)校家長群里發(fā)了一條拼多多的購物鏈接，單個跳繩購買需要將近30元，而10人組團(tuán)的價格居然連10塊錢都不到，這樣非常快速在家長的微信群中組成了幾十人的團(tuán)購，每家都買到了性價比高的跳繩，讓我深刻感受到了“社交+電商團(tuán)購”的威力?？傊?，認(rèn)為拼多多僅僅是靠補(bǔ)貼打價格戰(zhàn)來吸引客流的觀點(diǎn)，沒有深刻思考網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)帶來商業(yè)模式變化的深層次特點(diǎn)，是比較片面和短淺的。

（3）規(guī)模效應(yīng)

平臺提供的是較為單一的服務(wù)，每個用戶只和平臺進(jìn)行交互，客戶之間完全沒有交互。由于平臺提供的是單一服務(wù)，因此沒有類似電商這種多個買家和賣家之間的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，是一個平臺為中心的星狀網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)。

最典型的案例是共享單車項目。細(xì)心的讀者可能發(fā)現(xiàn)了，規(guī)模效應(yīng)不僅僅互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)具備，這些平臺只是把線下的消費(fèi)方式搬到線上來，創(chuàng)造的附加流量十分有限甚至沒有，很多都是“偽互聯(lián)網(wǎng)概念”。這樣的商業(yè)模式，還大把燒錢，相互之間打價格戰(zhàn)，那么悲劇基本是必然的命運(yùn)。類似P2P這樣的金融平臺，也有相似的問題。

規(guī)模效應(yīng)的本質(zhì)，是在固定成本相對穩(wěn)定的情況下，通過擴(kuò)大產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售規(guī)模，平均到每個產(chǎn)品上的成本被攤薄，從而具備性價比的優(yōu)勢。只具備規(guī)模效應(yīng)的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，網(wǎng)絡(luò)流量的附加價值是很有限的，有效降低獲客成本或許才是長久發(fā)展的核心要素，只通過燒錢短期占領(lǐng)市場，卻無法建立長期的性價比優(yōu)勢，反而是南轅北轍的做法。

3、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的壁壘

互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的商業(yè)模式絕不僅僅只是網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)這么簡單，決定公司成敗的關(guān)鍵，也并不是所謂的“潛力價值”，那是什么呢？筆者認(rèn)為最關(guān)鍵的因素，還是“護(hù)城河”，也就是商業(yè)壁壘。

無論什么公司，都不能違背要為股東賺錢這一基本原則，“股價=EPS*PE”的原理也不會因為互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)的興起而遭到根本性顛覆。互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，最終股價也是其能產(chǎn)生的利潤來兌現(xiàn)的，既然要利潤來實現(xiàn)，那么行業(yè)壁壘必不可少，沒有行業(yè)壁壘的互聯(lián)網(wǎng)公司，很難長久生存下去。因為，沒有行業(yè)壁壘，客戶的轉(zhuǎn)換成本就會非常的低，留不住客戶，流量就會消失，沒有流量，就沒辦法變現(xiàn)，最終難免死亡的命運(yùn)。

我們都有這樣的常識，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)由于交互性很強(qiáng)，極易形成細(xì)分領(lǐng)域的馬太效應(yīng)而形成壟斷，例如社交網(wǎng)站帥哥和美女的相互吸引形成良性循環(huán)；打車軟件用戶和出租車司機(jī)的尋找效率形成的良性循環(huán)；電商商城平臺豐富多樣性價比高的商品和消費(fèi)客戶之間形成的良性循環(huán)等。不過，筆者還是希望通過細(xì)化的分析，幫大家更加準(zhǔn)確的識別互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的壁壘以及陷阱。

（1）投入巨大，入門門檻高，或者客戶轉(zhuǎn)換成本極高，都是很強(qiáng)的商業(yè)壁壘。

我們以社交網(wǎng)絡(luò)和云計算為例，來說明問題。

首先看社交網(wǎng)絡(luò)平臺。當(dāng)客戶規(guī)模增大時，根據(jù)上一節(jié)中提到的全網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，客戶之間的連接數(shù)量，會以二次方的速度增長，這時候，如果客戶想要離開平臺，會有非常多的連線“拖拽住”客戶，讓他不能遷移，除非大量的客戶整體性遷移，這個轉(zhuǎn)換成本是非常大的。因此，當(dāng)社交平臺的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)充分發(fā)揮后，開發(fā)同質(zhì)化的平臺基本沒有意義，只能找差異性，比如你是熟人社交，我就開發(fā)陌生人社交；你注重社交關(guān)系，我就注重內(nèi)容新穎；你偏重新聞八卦，我就專注電子競技等。無論哪一種差異化的社交平臺，當(dāng)客戶之間因為某種邏輯形成了大量的連接和交互，充分發(fā)揮了梅特卡夫效應(yīng)后，競爭壁壘也就基本形成了。

再看云計算，以公有云的服務(wù)為例，要投入大量的成本建設(shè)機(jī)房，開發(fā)云平臺也是投入巨大的工作，資金和技術(shù)難度都是非常大的。舉個例子，筆者讀書時所在的實驗室光云計算方向畢業(yè)的博士生就已經(jīng)有十幾位了，碩士更是數(shù)不勝數(shù)，所以要研究和解決的問題非常多，不是小公司可以搞定的。筆者在航天軍工領(lǐng)域工作有一項任務(wù)也是建設(shè)和管理大型火箭數(shù)據(jù)的機(jī)房，建設(shè)和運(yùn)維的成本非常高，而且還經(jīng)常出一些問題。所以筆者深刻理解采用租賃的模式，從巨頭那里租用穩(wěn)定的數(shù)據(jù)服務(wù)，既省事兒又便宜。所以云是一個入門資金和技術(shù)門檻都很高的行業(yè)，且必須市場規(guī)模很大才能產(chǎn)生盈利，小企業(yè)是不可能存活下去的。未來中國云計算領(lǐng)域的每一個細(xì)分賽道都一定是巨頭壟斷的局面。

（2）差異化的服務(wù)和良好的客戶體驗，形成的客戶粘性，也是壁壘。

以電商商城平臺為例，規(guī)模的增加確實是可以帶來更好客戶體驗，并創(chuàng)造價值的。更多的客戶，會吸引更多的商家，更多的商品又會反過來吸引更多的客戶，形成良性反饋。因此，電商商城平臺發(fā)展初期，獲取較大的客戶量是必須具備的條件?？墒?，當(dāng)幾家大的電商形成對市場瓜分的格局時，沒有差異化的服務(wù)再燒錢，意義就不大了。這時候差異化的服務(wù)，才能形成客戶粘性穩(wěn)住陣營。

例如對時間敏感的客戶更在乎收到快遞的速度；在乎產(chǎn)品質(zhì)量的客戶更在乎產(chǎn)品的保真度；價格敏感的客戶更在乎性價比；喜歡貨比三家愛淘貨的客戶更喜歡產(chǎn)品的豐富性和翻看各種評論?？傊?，平臺的發(fā)展策略，必須要有自己的定位，才能沉淀出粘性客戶。

我們看到京東建立自己的物流體系，就是為了保證快遞時間；拼多多通過社交關(guān)系，快速拼團(tuán)，節(jié)省了客戶和商家批量匹配的時間，因此可以獲得更低的價格；而其它有些從傳統(tǒng)線下往線上發(fā)展的電商，如果只靠發(fā)紅包獲取客戶，客戶領(lǐng)完紅包后，由于沒有差異化的服務(wù)，很快就又會回到原先的電商商城平臺，想提價賺錢更是難上加難。

可見，真正造成電商商城平臺壁壘的，并非簡單靠規(guī)模，規(guī)模只是基本條件，而更好的客戶體驗和粘性，才是真正的壁壘。舉個生活中的真實場景，筆者現(xiàn)在越來越依賴類似盒馬鮮生這樣的平臺，北京這個地方去超市買菜痛點(diǎn)太多，一是堵車造成時間成本很高，二是停車太難，三是付款時要排很長的隊?？墒鞘褂?a href="http://www.bm7419.com/shop.html" target="_blank">電商商城平臺買菜、肉、乳制品等生活必需品，從下單到送貨上門基本半小時就完成，我相信現(xiàn)在的年輕人是愿意節(jié)省時間成本，而多付幾塊錢價格的。

（3）技術(shù)創(chuàng)新，給客戶創(chuàng)造附加價值，也是很高的壁壘。

蘋果研發(fā)智能手機(jī)，并構(gòu)建AppStore生態(tài)，顛覆掉諾基亞手機(jī)帝國的案例，就是通過技術(shù)創(chuàng)新，創(chuàng)造價值的經(jīng)典。同時也再次證明了，規(guī)模并不是真正的護(hù)城河。要研發(fā)出蘋果一樣好用的手機(jī)，技術(shù)積累和資本的條件都決定了短期不可能實現(xiàn)，而AppStore的生態(tài)，更是給蘋果公司構(gòu)建了強(qiáng)大的護(hù)城河和源源不斷的現(xiàn)金來源。

谷歌通過搜索技術(shù)的創(chuàng)新，顛覆了原先的老大雅虎。記得我上大學(xué)時，做很多英文課外作業(yè)，還在用雅虎的搜索?？珊髞戆l(fā)現(xiàn)谷歌搜索的質(zhì)量就是高，體驗就是好，不夸張說，筆者博士論文一多半的知識量是來自于谷歌的搜索。當(dāng)谷歌搜索沉淀了大量用戶的時候，也沉淀了大量的搜索索引和數(shù)據(jù)分析，反過來又可以進(jìn)一步提升客戶的搜索體驗形成正循環(huán)。除了技術(shù)上的，谷歌也非常注重客戶體驗，在廣告變現(xiàn)方面非常注意克制，在客戶想要的內(nèi)容和廣告主推廣信息之間做了非常好的平衡。因此，當(dāng)客戶需要搜索信息時，基本不會考慮第二個平臺。如今，谷歌在安卓系統(tǒng)的盟主地位，也是因為技術(shù)創(chuàng)新帶來的強(qiáng)大護(hù)城河。

國內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)公司也有很好的案例：

小程序的快速發(fā)展，讓客戶不必安裝大量的app，可以實現(xiàn)即插即用，客戶可以搜索并收藏自己喜歡的小程序，商家也通過小程序獲取大量的私域流量。小程序創(chuàng)造了新的商業(yè)生態(tài)，給客戶和商家都帶來了價值，也是典型的技術(shù)創(chuàng)新給客戶創(chuàng)造了價值。那么從小程序入口帶來的信息流，以及出口帶來的支付變現(xiàn)，自然就成為了平臺獲取源源不斷盈利的來源。

人工智能技術(shù)領(lǐng)域中，有個專業(yè)名詞叫個性化服務(wù)，可以根據(jù)客戶過往的行為分析客戶的喜好，針對性的推薦信息，這在視頻、新聞、電商服務(wù)方面都得到了大量的應(yīng)用，并且誕生了字節(jié)跳動這樣優(yōu)秀的公司，旗下的今日頭條和抖音等現(xiàn)象級產(chǎn)品，完全是利用AI技術(shù)，實現(xiàn)了傳統(tǒng)信息流獲取方式的顛覆，是又一個通過技術(shù)創(chuàng)新帶來良好客戶體驗，創(chuàng)造新的生態(tài)形成壁壘的典型案例，目前在海外的推廣也進(jìn)行得如火如荼。

（4）最后不忘提醒一下，規(guī)?？赡苤皇且粋€“偽壁壘”

規(guī)模是大家最容易想到的第一個壁壘，無數(shù)的互聯(lián)網(wǎng)平臺為了獲取更多客戶，不惜重金燒錢。從當(dāng)年優(yōu)步的網(wǎng)約車，到后來的以摩拜和ofo為代表的共享單車，都經(jīng)歷了靠燒錢補(bǔ)貼來獲客的階段，他們認(rèn)為可以“通過補(bǔ)跌快速占領(lǐng)市場，等形成壟斷后，再提價實現(xiàn)盈利”，可是這個邏輯行得通嗎？

我們從航空和報社兩個傳統(tǒng)行業(yè)切入，用經(jīng)濟(jì)學(xué)原理看看邏輯是否有問題。如果一家航空公司通過持續(xù)燒錢把價格壓得很低讓對手破產(chǎn)，可是，即使競爭對手破產(chǎn)了，飛機(jī)還在，空姐還在，這些資源并沒有消失；一家報社如果破產(chǎn)了，記者還在，專業(yè)技能還在，采訪的設(shè)備、電腦、印刷機(jī)都還在，也就是說重新組合成“同質(zhì)化”企業(yè)的資源并沒有消失，如果這些通過傾銷價格戰(zhàn)實現(xiàn)“所謂壟斷”的企業(yè)敢大幅提價，那些閑散的資源很快就會重新組合繼續(xù)競爭市場，給與有力的反擊。

因此我們看到，優(yōu)步剛燒完錢，滴滴又來了，之后美團(tuán)、阿里系的高德都加入了網(wǎng)約車戰(zhàn)爭；共享單車的燒錢大戰(zhàn)更是到達(dá)了極致，我們經(jīng)常見到堆積如山的“單車尸體”，造成了大量的資源浪費(fèi)，我相信最后也不會有一個贏家可以舒舒服服殺死對手后擁有“定價權(quán)”。

總結(jié)一下，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)由于其強(qiáng)交互性引發(fā)的馬太效應(yīng)，非常容易造成細(xì)分領(lǐng)域的壟斷而形成壁壘。但是筆者要提醒一下大家，只有靠的技術(shù)創(chuàng)新，卓越的服務(wù)，獲取足夠的客戶粘性，形成非常大的客戶轉(zhuǎn)移成本，才是真正的商業(yè)壁壘，也才是企業(yè)源源不斷創(chuàng)造現(xiàn)金流，為股東創(chuàng)造回報的根基。規(guī)模，尤其是靠燒錢僅僅帶來客戶數(shù)量，而不能為客戶創(chuàng)造價值，不能產(chǎn)生差異化的服務(wù)，無法構(gòu)成昂貴的客戶轉(zhuǎn)移成本，這樣的規(guī)模，并不是有效的壁壘?！跋鹊蛢r占領(lǐng)市場，壟斷后再提價產(chǎn)生利潤”這樣的想法，并不是什么創(chuàng)新模式，很多時候恰恰是資本的墳?zāi)埂?/p>

4、未來投資方向的建議

（1）移動支付未來空間廣闊

如果我們把互聯(lián)網(wǎng)比喻成信息高速公路，那么移動支付，就是這條高速公路的收費(fèi)站。距離支付越近，流量變現(xiàn)的能力就越強(qiáng)，企業(yè)自然也就越有價值。

看看我們的生活場景，在衣食住行的各個領(lǐng)域都已經(jīng)完全被手機(jī)支付滲透。我們通過手機(jī)網(wǎng)上購物，交水電費(fèi)，去超市買菜，朋友間轉(zhuǎn)賬，餐館結(jié)賬，出差時機(jī)票、酒店住宿和途中的出租車，完全可以用手機(jī)支付。在我的印象中，凡是任何服務(wù)的最后一個環(huán)節(jié)，基本都是靠手機(jī)支付完成。筆者已經(jīng)記不得上一次用現(xiàn)金支付是什么時候了。

二維碼支付的廣泛應(yīng)用，不僅極大提升了互聯(lián)網(wǎng)巨頭的變現(xiàn)能力，還進(jìn)一步加深了他們的商業(yè)壁壘。我們表面看到的二維碼，其實只是信息高速公路那最后一公里的收費(fèi)站，可是打通用戶和每座城市線下的收費(fèi)場景，是一項巨大的工程，大家可以理解為高速公路基礎(chǔ)建設(shè)的過程，沒有修建好高速公路，僅僅建個收費(fèi)站是沒有用的。微信和支付寶基本兩分天下。這兩家巨頭都已經(jīng)基本壟斷了手機(jī)支付和線下消費(fèi)場景的連接。其它企業(yè)已經(jīng)很難再插足進(jìn)來。

目前看，微信支付應(yīng)用頻率更高，支付寶的支付總額度更大。微信依托于社交滲透到更多的支付場景，支付寶在電商的基本盤之上，也在積極拓展應(yīng)用場景。隨著人們支付習(xí)慣的改變，圍繞兩大支付體系開展的信用借貸、金融產(chǎn)品銷售等業(yè)務(wù)也會高速發(fā)展。長期看，微信支付受社交流量的加持，發(fā)展速度可能會更快一些。

（2）人們?yōu)閮?yōu)質(zhì)的互聯(lián)網(wǎng)信息付費(fèi)的意愿越來越強(qiáng)

互聯(lián)網(wǎng)的爆發(fā)式發(fā)展，會產(chǎn)生大量的信息垃圾，所以人們?yōu)閮?yōu)質(zhì)的互聯(lián)網(wǎng)信息付費(fèi)的意愿一定越來越強(qiáng)。例如優(yōu)質(zhì)的音樂、視頻、課程知識等。以視頻VIP的訂閱服務(wù)為例，目前愛奇藝和騰訊視頻兩大平臺的付費(fèi)用戶都已經(jīng)超過1億。得到、喜馬拉雅等平臺的付費(fèi)用戶增長的也比較快。這也給未來互聯(lián)網(wǎng)的創(chuàng)業(yè)者和投資者提供一個思路，與其過分關(guān)心怎么燒錢獲取客戶，不如沉下心來想想怎么做出有高附加價值的服務(wù)，沉淀出更多有粘性的付費(fèi)客戶。

（3）互聯(lián)網(wǎng)教育，在這次疫情的影響下，會加速發(fā)展

由于學(xué)校不能復(fù)課，新東方、學(xué)而思、猿輔導(dǎo)、VIPKID等一批在線教育平臺迎來爆發(fā)的春天。在線教育平臺大的優(yōu)勢是名師資源，以往線下輔導(dǎo)班的方式，老師受空間和時間的限制，能輻射的范圍非常有限?？墒请S著網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的發(fā)展，目前很多線上輔導(dǎo)課程的教學(xué)軟件做得非常出色，老師也能通過網(wǎng)絡(luò)打破時空界限，授課給更多的學(xué)生。筆者觀察發(fā)現(xiàn)，目前北京上海等一線城市，越來越多的中小學(xué)生家長已經(jīng)選擇網(wǎng)絡(luò)輔導(dǎo)這種方式，我想了下有幾點(diǎn)原因：一是他們很多受過高等教育，對網(wǎng)絡(luò)老師的授課能力有判斷力，發(fā)現(xiàn)好的課程后是愿意讓孩子參加的；二是網(wǎng)絡(luò)培訓(xùn)的方式可以省去線下堵車、停車難等一系列問題，三是費(fèi)用比線下要便宜很多。

我相信，隨著5G技術(shù)的發(fā)展，未來網(wǎng)絡(luò)課堂的授課形式會越來越豐富，甚至不排除很快就可以進(jìn)入虛擬現(xiàn)實的時代。頭部互聯(lián)網(wǎng)教育的企業(yè)，其優(yōu)勢的名師資源加上豐富的教學(xué)手段，相對便宜的學(xué)費(fèi)，以及為家長和孩子節(jié)約的交通時間成本，一定會誕生出行業(yè)的獨(dú)角獸。筆者自己和很多同學(xué)朋友的孩子，都已經(jīng)轉(zhuǎn)移到線上培訓(xùn)模式，而且我認(rèn)為這個趨勢會從一線城市不斷向二三四線城市蔓延，這個變革還應(yīng)該處于早期階段，未來空間不小。

（4）云計算大有所為

這一點(diǎn)不難明白。大型企業(yè)數(shù)據(jù)存儲和應(yīng)用的服務(wù)在信息時代早已經(jīng)是剛需，但自己建立大型機(jī)房并日常運(yùn)維，要有巨量的人力財力的投入，效果還不一定好。云給大家提供了一種租賃模式，將數(shù)據(jù)服務(wù)放到云端，只需按期交租金期可，省去大量人力和物力成本，卻可以獲得更穩(wěn)定的數(shù)據(jù)服務(wù)，所以一定是未來的發(fā)展模式。只是根據(jù)數(shù)據(jù)的保密性，采用公有云、私有云或者混合云的具體落地策略不同。云在微軟和亞馬遜兩家企業(yè)已經(jīng)是被驗證過可以達(dá)到萬億規(guī)模的產(chǎn)業(yè)。目前國內(nèi)的阿里巴巴和騰訊，年度還是只在幾百億的量級，未來空間還是很大的。

不過筆者想多囑咐一句，在saas領(lǐng)域，大家盡量選擇標(biāo)準(zhǔn)化的產(chǎn)品，從過去傳統(tǒng)的“單機(jī)+license”模式，改為用云服務(wù)訂閱，按月或者年租賃的模式。比如說微軟的office產(chǎn)品，過去都是買正版軟件，單機(jī)使用，費(fèi)用昂貴。改成云模式后，用戶有了賬號，可以在不同的電腦、手機(jī)和pad上協(xié)同辦公，提供了極大的便利，按月收費(fèi)，既降低了費(fèi)用門檻，同時也可以從網(wǎng)絡(luò)直接完成功能升級服務(wù)，不用拿著光盤上門升級。因此商業(yè)模式有了質(zhì)的提升。那么筆者為什么要提標(biāo)準(zhǔn)化呢，以前工作的一點(diǎn)體會，如果軟件服務(wù)和企業(yè)的具體生產(chǎn)經(jīng)營流程有過多交集，就會產(chǎn)生大量的定制化服務(wù)，成本一下就上去了。比如你給石油企業(yè)開發(fā)的系統(tǒng)，到電力系統(tǒng)就不認(rèn)了，要重新改造很多流程，這非常麻煩而且需求經(jīng)常反復(fù)無常。但標(biāo)準(zhǔn)化的軟件就比較好，你不可能給某個公司定制一款云端的word、pdf閱讀器、或者photoshop這樣的畫圖軟件，提什么特殊功能開發(fā)。這個道理大家再仔細(xì)體會下。

（5）小程序將會成為人們越來越習(xí)慣的使用方式

這一點(diǎn)，只需要簡單想象一下未來人們手機(jī)的應(yīng)用模式，是需要裝幾百個app？既大量占內(nèi)存，又在使用時滿屏幕的翻找？還是只安裝幾個重型的app，剩下的需要及時使用，用完自動釋放資源的模式？使用的時候可以通過搜索、記憶的模式就可以獲得服務(wù)？這個問題的答案是顯而易見的。順便提一句，在騰訊的2019年三季報里，小程序的日活量已經(jīng)到了3億，小程序做為app的替代模式，連接人與各種服務(wù)，應(yīng)該是大勢所趨。同時，現(xiàn)在越來越多的商家開始利用小程序獲取和沉淀自己的私域流量，帶來豐富的變現(xiàn)潛力。

（6）AI技術(shù)推動的信息流推薦模式依舊會大受歡迎

通過人工智能和大數(shù)據(jù)分析技術(shù)，可以根據(jù)客戶過往的行為分析客戶的喜好，給用戶制造一個精準(zhǔn)的數(shù)字畫像，然后進(jìn)行針對性的推薦信息。例如可以根據(jù)用戶的性別、年齡、購物歷史，推斷客戶可能感興趣的商品，把相關(guān)產(chǎn)品的廣告和購物鏈接直接推薦給用戶，成交的概率就會提升很多。同理，新聞、視頻、音樂的推薦技術(shù)，現(xiàn)在都已經(jīng)得到了廣泛的應(yīng)用。“智能推薦+用戶主動搜索”兩種模式，應(yīng)該會覆蓋未來互聯(lián)網(wǎng)用戶獲取信息的主要途徑，較之于已經(jīng)比較成熟的搜索引擎，基于AI技術(shù)的信息流推薦只是剛起步不久。

總結(jié)

具備壟斷性質(zhì)的企業(yè)往往是投資者所青睞的目標(biāo)，而互聯(lián)網(wǎng)由于其獨(dú)特的商業(yè)模式，恰恰是非常容易形成壟斷的行業(yè)，因此也是資本市場的寵兒?；ヂ?lián)網(wǎng)行業(yè)的獲客成本和渠道擴(kuò)張成本，往往隨著其規(guī)模的增加，反而逐漸降低，這與傳統(tǒng)行業(yè)的特點(diǎn)大相徑庭，所以近些年國內(nèi)外誕生了一批互聯(lián)網(wǎng)巨頭企業(yè)是必然的。

本文對互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的特點(diǎn)做了較為系統(tǒng)的梳理，抓住其信息高速公路的本質(zhì)特點(diǎn)，分析了三種不同網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)模型產(chǎn)生信息流的能力；之后對互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的各種商業(yè)壁壘也進(jìn)行了分類闡述。

站在今天的時間點(diǎn)展望未來，我依然看好互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)。我認(rèn)為在支付、電商、社交、游戲、內(nèi)容付費(fèi)、云等領(lǐng)域，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的成長空間遠(yuǎn)未觸及天花板，有些甚至剛剛起步，而其強(qiáng)大的商業(yè)護(hù)城河，又是這些企業(yè)保持行業(yè)地位的保障。筆者認(rèn)為，選好目標(biāo)企業(yè)，抓住市場短期因素造成的錯殺，長期回報一定豐厚

文章標(biāo)題：我眼中的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)——社會價值、網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)與行業(yè)壁壘
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