佳發(fā)教育新財報：智慧教育風口下有“難言之隱”

據(jù)佳發(fā)教育4月23日發(fā)布的2020年第一季度財報顯示，公司在一季度實現(xiàn)總營收9748.84萬元，較去年同期增長29.59%；凈利潤為2738.29萬元，較去年同期增長74.94%；扣非后凈利潤為2820.77萬元，同比增長80.21%；營業(yè)利潤3163.24萬元，同比增長78.48%。

超過10多年行業(yè)經(jīng)驗，技術(shù)領(lǐng)先，服務(wù)至上的經(jīng)營模式，全靠網(wǎng)絡(luò)和口碑獲得客戶，為自己降低成本，也就是為客戶降低成本。到目前業(yè)務(wù)范圍包括了：成都網(wǎng)站設(shè)計、做網(wǎng)站，成都網(wǎng)站推廣，成都網(wǎng)站優(yōu)化，整體網(wǎng)絡(luò)托管，重慶小程序開發(fā)，微信開發(fā)，重慶App定制開發(fā)，同時也可以讓客戶的網(wǎng)站和網(wǎng)絡(luò)營銷和我們一樣獲得訂單和生意！

整體上來說，佳發(fā)教育一季度的業(yè)績同比去年同期有相對不錯的進步，不過這也是在可預料的范圍之內(nèi)，過去一年里，國家對教育信息化的重視，以及佳發(fā)教育在業(yè)務(wù)上的布局都為創(chuàng)收打下穩(wěn)定的基礎(chǔ)。

總營收六成來自智慧招考

佳發(fā)教育是最早從事國家教育考試信息化建設(shè)的企業(yè)之一，主要是為國家教育部、人社部提供標準化考點、英語人機對話考試等信息化業(yè)務(wù)，隨著國家對招考智能化建設(shè)的重視，佳發(fā)教育的智慧招考建設(shè)業(yè)務(wù)得到較好的發(fā)展空間。

佳發(fā)教育在2019年先后中標教育部考試中國國家教育考試綜合管理平臺和多省考試教育綜合管理平臺的項目，還中標了廣東省、四川省及廣西省等多省省級考試綜合管理平臺，其參與了29個省市200多個地市標準化考點建設(shè)，并持續(xù)保持在省級綜合考務(wù)管理平臺占有率市場第一。

據(jù)2019年財報顯示，標準化考點設(shè)備為佳發(fā)教育帶來3.50億元的收入，營收占比60.06%，同比增長20.09%，毛利率為59.23%，較上年增長2.93%。

與政府建立密切合作的關(guān)系，是佳發(fā)教育從招考業(yè)務(wù)中脫穎而出的關(guān)鍵，也是佳發(fā)教育在新一輪的考點建設(shè)中占領(lǐng)市場份額的有力保障。在國家或者省級的招考建設(shè)取得先發(fā)優(yōu)勢，對自身產(chǎn)品的銷量提升起到一定的推動作用。

智慧教育增收明顯

隨著《教育信息化2.0行動計劃》的推進和《教育部關(guān)于一流本科課程建設(shè)的實施意見》的落地，佳發(fā)教育信息化的入口優(yōu)勢越發(fā)明顯。

佳發(fā)教育在打造教育信息化2.0的賽道上擁有技術(shù)優(yōu)勢，并且開拓創(chuàng)新，通過在教考統(tǒng)籌、新高考和智慧校園三個方向發(fā)力，效果顯著。

據(jù)2019年財報顯示，佳發(fā)教育的智慧教育業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入1.79億元，同比增長163.78%。其中，軟件類產(chǎn)品營收1.18億元，毛利率70.1%；硬件及集成類產(chǎn)品營收0.61億元，毛利率為19.8%。

在教考統(tǒng)籌方面，佳發(fā)教育主要是通過AI技術(shù)和大數(shù)據(jù)分析技術(shù)統(tǒng)籌和整合教室考試設(shè)備和教學設(shè)備，通過構(gòu)建一體化的基于教室應用的解決方案和銷售智慧教育產(chǎn)品獲得收入。

在新高考方面，佳發(fā)教育以智慧校園整合云平臺為依托，以生涯規(guī)劃產(chǎn)品為賣點推出自己的業(yè)務(wù)，并且與江油市政府合作建設(shè)“川西北區(qū)域智慧教育產(chǎn)業(yè)園總部基地項目”。

在智慧校園方面，佳發(fā)教育基于《教育信息化2.0行動計劃》的要求，與政府密切配合，把自己的智慧教育產(chǎn)品推向許多高等院校，并且承建區(qū)域性的智能化校園，與政府合作打造的智慧教育平臺不斷落地。

以國家政策為導向下的智慧教育產(chǎn)品市場在未來有很大的想象空間，以目前的形式來看，教育信息化的升級還處于初步階段，尚未出現(xiàn)巨頭壟斷的行業(yè)局面，各企業(yè)的優(yōu)勢業(yè)務(wù)較為分散，佳發(fā)教育完全可以利用技術(shù)優(yōu)勢和資源優(yōu)勢進一步對產(chǎn)品進行創(chuàng)新，修建自己的“護城河”。 通過 深扎 教育信息化市場，擴大市場份額。突破單一化的教育考試信息業(yè)務(wù)，尋求更加多元化的發(fā)展將成為佳發(fā)教育的新增長點。

環(huán)比下滑的“難言之隱”

但是，與政府建立關(guān)系親密，迎著政策利好一路前進的佳發(fā)教育并不能高枕無憂。

其一，佳發(fā)教育專注的是教育信息化產(chǎn)業(yè)，而教育信息化產(chǎn)業(yè)的客戶主要是各個學校，教育行業(yè)對教育終端的使用有著季節(jié)性的特征，一季度正值節(jié)假日，各大高校均屬于放假休息階段，教育終端需求減少導致佳發(fā)教育的業(yè)務(wù)明顯減少。

從環(huán)比上看，佳發(fā)教育在一季度營收9748.84萬元，比去年第四季1.81億元相比減少將近一半。另外，一季度的凈利潤2738.29萬元，環(huán)比去年第四季度的4983.96萬元也減少將近一半。

季節(jié)性的收入縮減雖然是常態(tài)，但是數(shù)據(jù)上的確不好看。僅依靠為校園提供智慧化服務(wù)業(yè)務(wù)的收入方式略顯單一。在疫情的影響下，校園延期開學，相關(guān)考試推遲，都可能成為佳發(fā)教育收入增長的障礙。

其二，近幾年，國家越來越重視教育行業(yè)，教育行業(yè)的消息持續(xù)利好，教育信息化2.0計劃的提出，為教育信息化行業(yè)帶來了巨大的市場空間。讓更多的企業(yè)看到了發(fā)展的機遇，競爭者層出不窮，考試信息化市場廠商有北京競業(yè)達，智慧教育領(lǐng)域有科大訊飛，都是佳發(fā)教育不能忽視的對手。

據(jù)佳發(fā)教育2019年的財報顯示，去年投入的研發(fā)費用為3537.92萬元，而競爭對手科大訊飛去年的研發(fā)費用投入為21.43億元，差距十分明顯。

教育信息化的賽道說到底是一場技術(shù)之戰(zhàn)，技術(shù)探索則需要以強大的研發(fā)經(jīng)費支撐，面對競爭對手雄厚的資本，佳發(fā)教育的入口優(yōu)勢并不能為其支撐起整個市場，在競爭加劇的情況下，從產(chǎn)品銷量到服務(wù)訂單可能都會下滑，利潤空間或許會更小?？梢灶A見未來某些資本雄厚的競爭對手與佳發(fā)教育的差距會越拉越小，并可能“彎道超車”。

其三，佳發(fā)教育的客戶大部分都是全國各級的教育管理機構(gòu)和各類學校，公司業(yè)務(wù)方向單一，對于教育信息化行業(yè)的發(fā)展有很強的依賴性，如果未來國家的宏觀政策或者信息化相關(guān)政策發(fā)生變化，有可能會導致教育信息化行業(yè)不景氣或者信息化建設(shè)速度放緩，如果客戶需求減少了，公司的產(chǎn)品和服務(wù)可能會失去市場空間。

發(fā)展前景利好，但路不好走

佳發(fā)教育的先發(fā)優(yōu)勢為其帶來了豐富的客戶資源和行業(yè)經(jīng)驗，但是教育信息化行業(yè)主要還是仰賴技術(shù)，佳發(fā)教育想要鞏固自己的行業(yè)地位，還需要加大技術(shù)經(jīng)費的投入，在產(chǎn)品和服務(wù)上加快創(chuàng)新，提供個性化定制的服務(wù)，通過過硬的技術(shù)和服務(wù)降低競爭的風險。

以目前的情況來看，國家對于教育的重視程度只會越來越高，信息化時代的背景之下，教育大概率會緊跟信息化的潮流，教育信息化行業(yè)市場應該會很大的拓展和升值的空間。無論是線上智能化教學系統(tǒng)建設(shè)，還是線下的智慧校園布局，都將會迎來更多的競爭者，佳發(fā)教育雖然掌握了入口優(yōu)勢，借助多個政府競標項目成為行業(yè)領(lǐng)頭羊，但是市場的開放性決定了誰都能夠分一杯羹，競爭加劇讓未來教育信息化建設(shè)項目的競標充滿不確定性。

另外，各地方的考點系統(tǒng)相對獨立，也給了本土企業(yè)發(fā)展的空間，面對低成本、高效率的本土企業(yè)，佳發(fā)教育的全國擴張道路恐怕不太好走。

疫情沖擊令線上教育迎來新的風口，佳發(fā)教育要想改變收入單一化的困境，不妨在未來加碼線上教育信息化的產(chǎn)品或者服務(wù)，擴充自己的客戶范圍，通過差異化、個性化的業(yè)務(wù)探索多元化發(fā)展的道路。拓展自己的業(yè)務(wù)范圍也有利于挖掘新的藍海，幫助其在競爭激烈的市場“突圍”。

雖然佳發(fā)教育一季度的營收和利潤在環(huán)比之下并不理想，但是大環(huán)境持續(xù)利好，所以季節(jié)性的縮減對佳發(fā)教育總體發(fā)展應該不會造成較大影響。 隨著全國逐漸復課，學校正在對校園防疫正在提出更高的要求，智慧教育需求端或迎來爆發(fā)式增長，這可能為佳發(fā)教育的業(yè)務(wù)提供新的增長點?？梢灶A見，業(yè)績上短期的浮動并不會影響到其總體的發(fā)展。