BAT們圍攻 四維圖新“車行險(xiǎn)道”

風(fēng)口漸弱，車市寒涼，圖商也受到了不小的沖擊。高精地圖供應(yīng)商四維圖新(002405)在10月14日發(fā)布2019年前三季度業(yè)績預(yù)告，公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤2000萬至3000萬元，同比下降86.31%到90.88%，其中第三季度虧損5560.03萬至6560.03萬元，同比大幅下滑199.34% 至217.21%。

汽車銷量下滑、人工智能和自動(dòng)駕駛技術(shù)的緩慢進(jìn)展，直接或間接影響了圖商的市場，加上各大互聯(lián)網(wǎng)公司也在嘗試進(jìn)入這一領(lǐng)域，傳統(tǒng)圖商在高精地圖和AI等技術(shù)上的發(fā)展需要更多時(shí)間。

導(dǎo)航主業(yè)務(wù)增長緩慢

四維圖新在公告中透露，第三季度業(yè)績大幅虧損，主要是由于乘用車銷量下滑及行業(yè)競爭的影響，利潤率較高的地圖編譯及芯片業(yè)務(wù)收入下降。加上車聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)利潤率較低，以及參股公司Mapbar虧損擴(kuò)大所致。

根據(jù)中汽協(xié)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2019年前三季度乘用車銷量同比下滑11.7%，自主品牌同比下滑18.5%。乘用車行業(yè)不景氣影響了四維圖新的芯片和導(dǎo)航業(yè)務(wù)，與此同時(shí)，企業(yè)在自動(dòng)駕駛領(lǐng)域仍保持較高投入，使得公司利潤出現(xiàn)下滑。

對(duì)于目前四維圖新在三季度巨額虧損以及在行業(yè)中的發(fā)展現(xiàn)狀等問題，《華夏時(shí)報(bào)》記者聯(lián)系到四維圖新相關(guān)工作人員試圖采訪，對(duì)方表示，需要內(nèi)部討論后給予回復(fù)，截至記者發(fā)稿前，對(duì)方表示無法回復(fù)。

不同于傳統(tǒng)電子導(dǎo)航地圖，高精地圖是指高精度、精細(xì)化定義的地圖，其精度需要達(dá)到分米級(jí)從而能夠區(qū)分各個(gè)車道，主要服務(wù)對(duì)象是無人駕駛車。四維圖新除了有做高精地圖，也有自動(dòng)駕駛、汽車芯片、位置大數(shù)據(jù)服務(wù)和車聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)等。

從四維圖新的收入構(gòu)成上看，導(dǎo)航業(yè)務(wù)為公司主要收入支撐，但增長緩慢，高精地圖相關(guān)業(yè)務(wù)的增幅大。2019年上半年，公司總營收達(dá)到10.84億元，同比增長9.43%。其中，導(dǎo)航業(yè)務(wù)收入4.41億元，同比微增7.36%;高級(jí)輔助駕駛及自動(dòng)駕駛業(yè)務(wù)收入4831.44萬元，同比猛增長140.83%;芯片業(yè)務(wù)收入1.84 億元，同比下降34.44%;位置大數(shù)據(jù)服務(wù)收入6925.99萬元，同比增長80.34% ;車聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)收入3.29億元，同比增長38.16%。

“作為底層地圖服務(wù)供應(yīng)商，其為各種常見民用地圖提供基礎(chǔ)數(shù)據(jù)更新，這是一個(gè)不敗的收益來源，車機(jī)上受到智能硬件特別是手機(jī)上類似服務(wù)的沖擊，影響比較大。車聯(lián)網(wǎng)是個(gè)未來趨勢，但如何去做，目前都在摸索。”產(chǎn)業(yè)時(shí)評(píng)人張書樂對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者表示。

高管集中套現(xiàn)

據(jù)悉，四維圖新非常重視在研發(fā)上的投入，歷年來的研發(fā)投入均保持較高水平，研發(fā)投入占營收比重始終保持在40%以上。尤其是在加大了高精度地圖和自動(dòng)駕駛投入力度后，2018年研發(fā)投入加速上升至54.7%。2019年上半年，四維圖新研發(fā)投入5.44億元，營收占比高達(dá)50%，同比去年增加18.59%。

中信建投研報(bào)指出，受乘用車行業(yè)低迷影響，公司芯片、導(dǎo)航業(yè)務(wù)收入有所下滑，但自動(dòng)駕駛等面向未來布局的業(yè)務(wù)訂單主要從2021年開始放量，近兩年公司仍需保持大量投入，使得公司業(yè)績有所承壓。但隨著自動(dòng)駕駛逐漸落地，公司單車價(jià)值量有望大幅提升。

值得注意的是，早在在半年報(bào)披露前，已有多位四維圖新的高管進(jìn)行了減持。減持公告披露，今年4月9日，包括副董事長孫玉國、總經(jīng)理程鵬在內(nèi)的共計(jì)11名高管集中減持約637.9萬股，預(yù)計(jì)可套現(xiàn)1.4億元。

據(jù)了解，目前在高精度地圖市場，主要圖商如四維圖新、高德、Here、TomTom等，憑借自身在傳統(tǒng)導(dǎo)航市場的優(yōu)勢，都在進(jìn)一步切入前沿的高精度地圖市場。

就在今年10月8日，四維圖新自主研發(fā)的新一代地圖在線生產(chǎn)和發(fā)布平臺(tái)FastMap3.0正式上線。此外，2018年，四維圖新推出商用車聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)主體“中寰衛(wèi)星”，目前已切入八家重卡車廠前裝，八家車廠合計(jì)銷量占全市場70%以上，加上今年以來，四維圖新也陸續(xù)與華為和寶馬等大型企業(yè)建立合作關(guān)系，未來企業(yè)的保險(xiǎn)等增值服務(wù)也將陸續(xù)展開，中信建投研報(bào)認(rèn)為，四維圖新的商用車車聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)仍將繼續(xù)保持快速增長。

公開資料顯示，四維圖新在2001年拿到第一個(gè)導(dǎo)航電子地圖制作(甲級(jí))資質(zhì)，直到2019年以前，全國僅僅只有16家單位擁有這項(xiàng)資質(zhì)。隨著自動(dòng)駕駛政策在國內(nèi)的進(jìn)一步放開，在地圖測繪資質(zhì)上，國內(nèi)的準(zhǔn)入門檻有望松動(dòng)。

互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)入局

對(duì)于高精地圖領(lǐng)域的介入，四維圖新從2012年就已開始。在研發(fā)了ADAS地圖和高精地圖后，2013年到2015年間，四維圖新先后收購中寰衛(wèi)星和圖吧，并在車聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域進(jìn)行布局。2017年，四維圖新的業(yè)務(wù)版圖擴(kuò)張迎來重要節(jié)點(diǎn)，完成對(duì)原聯(lián)發(fā)科旗下公司杰發(fā)科技的收購，正式踏足汽車芯片領(lǐng)域。也正是在這一年，四維圖新制定了打造智能汽車大腦的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型計(jì)劃，預(yù)計(jì)在2022年完成。

實(shí)際上，地圖的戰(zhàn)爭不僅局限在地圖供應(yīng)商當(dāng)中，互聯(lián)網(wǎng)公司不會(huì)忽視這一領(lǐng)域。早在2013年，百度收購長地萬方從而正式入局地圖領(lǐng)域，地圖成為了百度流量獲取的重要入口。2014年4月高德被阿里巴巴所收購;緊接著到了5月，騰訊又火速斥資11.7億元入股四維圖新，由此，當(dāng)時(shí)中國大的三家互聯(lián)網(wǎng)公司全部入局傳統(tǒng)電子地圖領(lǐng)域。

到了5G和人工智能等新技術(shù)的風(fēng)口，高精地圖成為了新戰(zhàn)場。2018年初，專注于高精地圖的寬凳科技宣布完成A輪數(shù)億元融資;同年，高精地圖公司DeepMap B輪融資獲得6000萬美元，11月宣布Generation Investment Management參與其B輪融資，業(yè)內(nèi)認(rèn)為B輪融資完成后，該公司的估值將提高到4.5億美元。

據(jù)悉，京東和美團(tuán)正向國家測繪管理部門提交高精度地圖測繪資質(zhì)申請。今年7月，華為也透露正在申請導(dǎo)航電子地圖制作的甲級(jí)資質(zhì)，隨后在8月發(fā)布了AR高精地圖。

傳統(tǒng)圖商似乎面臨著互聯(lián)網(wǎng)公司和硬件公司的多重壓力。對(duì)此，張書樂分析道：“基本地圖數(shù)據(jù)采集，傳統(tǒng)圖商已經(jīng)完成了積累，且這需要大量的人工和時(shí)間，互聯(lián)網(wǎng)巨頭更多的是采用付費(fèi)模式拿來，并在基礎(chǔ)地圖上通過主動(dòng)‘標(biāo)注’、用戶自助各類O2O服務(wù)來達(dá)成即時(shí)性、精準(zhǔn)性和點(diǎn)評(píng)化，形成自己的特點(diǎn)?；A(chǔ)設(shè)施不會(huì)因此受到影響。”

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