新一波芯片創(chuàng)業(yè)潮來臨，可科創(chuàng)板不是造富天堂

新一輪的芯片創(chuàng)業(yè)潮已經(jīng)到來！

據(jù)企查查數(shù)據(jù)顯示，2021年截至5月底，共有注冊芯片企業(yè)1.57萬家，同比增長230%。全部統(tǒng)計來看，我國共有關(guān)鍵詞為“芯片”的業(yè)存續(xù)企業(yè)6.70萬家。依此粗略計算，現(xiàn)在有近四分之一的“芯片”公司是在剛過去的2021年上半年成立的。

這一數(shù)據(jù)是通過在企業(yè)名稱、主營業(yè)務(wù)等描述中，搜索關(guān)鍵詞“芯片”得到的，數(shù)據(jù)肯定略有偏差。但另一有趣的現(xiàn)象也可側(cè)面驗證芯片創(chuàng)業(yè)潮的到來，那就是，近兩年來芯片公司起名越來越難。誰能想到博大精深的漢字“芯”的文字組合，也有因芯片公司起名字而“江郎才盡”的一天。

國際形勢波詭云譎，國內(nèi)芯片創(chuàng)業(yè)潮風(fēng)起云涌，從技術(shù)、產(chǎn)業(yè)以及歷史的角度，我們該如何明晰這一次的芯片創(chuàng)業(yè)潮的意義，又該如何把握前行的方向呢？

一、政策引力層層加碼，20年間三次芯片創(chuàng)業(yè)潮

這不是國內(nèi)第一次出現(xiàn)芯片創(chuàng)業(yè)潮。

集成電路產(chǎn)業(yè)的起源要追溯到1958年，已歷經(jīng)60多年的發(fā)展。中國的半導(dǎo)體從研究到大規(guī)模市場化、產(chǎn)業(yè)化則滯后半個世紀(jì)，要從上世紀(jì)90年代末期的“908”、“909”工程算起，至今僅有20多年的歷史。

在這20多年里，中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的成長跌宕起伏，也造就了一批時代英雄。如果從井噴式創(chuàng)業(yè)來看，在這20多年的時間里，國內(nèi)大致有三次芯片創(chuàng)業(yè)潮。

第一波， 2000年開始，一紙文件促成了如今芯片設(shè)計業(yè)的繁榮，這就是《鼓勵軟件產(chǎn)業(yè)和集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展的若干政策》（簡稱18號文件）。一方面，不少半導(dǎo)體外資企業(yè)受政策吸引來華扎根建廠；另一方面，一眾優(yōu)秀的海歸技術(shù)專家也踏上了回國創(chuàng)業(yè)之路。據(jù)當(dāng)時有關(guān)報道數(shù)據(jù)顯示，截至2004年，中國半導(dǎo)體設(shè)計公司中，留學(xué)生回來創(chuàng)業(yè)的比例不少于30%。 上海更是成為了海歸熱血青年投身的主陣地，中星微、展訊等企業(yè)就是在這一時期創(chuàng)立的。

緊接著，自2005年開始，國內(nèi)引進硅谷的風(fēng)投理念，給國內(nèi)半導(dǎo)體行業(yè)注入一針強心劑，越來越多的海歸技術(shù)人員回國。2005年-2008年，國內(nèi)幾百個半導(dǎo)體創(chuàng)業(yè)公司中，有80%以上都是海歸背景。

而從2008年-2014年，主流風(fēng)投已經(jīng)不再關(guān)注半導(dǎo)體，在互聯(lián)網(wǎng)和商業(yè)模式創(chuàng)新上不亦樂乎，芯片創(chuàng)業(yè)熱潮暫時冷靜下來。

第二波，2014年國家再度加大政策力度，成立大基金，社會資本也隨之紛紛轉(zhuǎn)向關(guān)注半導(dǎo)體領(lǐng)域。大基金的成立對中國芯片產(chǎn)業(yè)發(fā)展有著不可磨滅的作用。一方面，大基金不僅促進了資本市場對芯片產(chǎn)業(yè)的關(guān)注，另一方面，大基金有效縮小了國內(nèi)芯片設(shè)計與芯片制造兩大環(huán)節(jié)的增速差距。

在創(chuàng)業(yè)方向上，恰逢人工智能技術(shù)浪潮興起，對算力的需求猛增。從2014年開始，國內(nèi)國外有不少人工智能芯片創(chuàng)業(yè)公司成立，當(dāng)然主要是芯片設(shè)計公司。這些創(chuàng)業(yè)公司也一度受到資本的熱捧。這兩年，隨著大公司的入局以及下游應(yīng)用市場尚未打開，這一波人工智能芯片設(shè)計公司發(fā)展壯大的較少，大部分聲勢孱弱。創(chuàng)業(yè)者中，仍有不少海歸技術(shù)專家，同時也出現(xiàn)了上一批熱潮中海歸專家的“弟子”們。

第三波，2019年開始，科創(chuàng)板的出現(xiàn)讓芯片創(chuàng)業(yè)再度振奮。在沒有科創(chuàng)板之前，芯片領(lǐng)域上市公司寥寥無幾，體量稍大一點的公司都在創(chuàng)業(yè)板艱難排隊，仰望BAT等幾乎是同一時期誕生的互聯(lián)網(wǎng)公司快速膨脹。同時，受中美貿(mào)易摩擦影響，國人開始認(rèn)識到芯片卡脖子之痛，全民“芯”酸帶來了芯片產(chǎn)業(yè)的又一波創(chuàng)業(yè)熱潮。

從2019年開始，中國芯片創(chuàng)業(yè)潮開始轉(zhuǎn)向芯片上游，設(shè)備、材料，不少創(chuàng)業(yè)公司在GPU、EDA、自動駕駛芯片領(lǐng)域誕生。比如關(guān)鍵的EDA領(lǐng)域國內(nèi)就有40家公司涉足。

縱向來看，中國的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)三次創(chuàng)業(yè)高潮，經(jīng)歷了從無到有，從下游到上游的轉(zhuǎn)變。這三次創(chuàng)業(yè)高潮，逐漸彌補了我國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展的不足之處，這些創(chuàng)業(yè)公司就像一朵朵浪花，在一波波政策的潮汐引力下，推著中國芯片半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)滾滾向前發(fā)展。

二、芯片創(chuàng)業(yè)風(fēng)起云涌，三類企業(yè)競風(fēng)流

在2011年之前的十年間，芯片企業(yè)注冊量呈逐年增長趨勢，但增長相對平穩(wěn)，2011年共注冊芯片企業(yè)1180家。進入2020年，國內(nèi)的芯片企業(yè)注冊量呈井噴式增長，達(dá)到2.17萬家，同比增長216%。

今年的數(shù)據(jù)更讓人震撼！進入2021年，截至5月底，全國共注冊芯片企業(yè)1.57萬家，同比增長230%。國內(nèi)芯片創(chuàng)業(yè)潮持續(xù)翻滾而來。在暴增的1.57萬家企業(yè)中，仍以芯片設(shè)計的企業(yè)居多，這也符合芯片產(chǎn)業(yè)鏈的配比規(guī)律。

我們發(fā)現(xiàn)，從模式上看，這波創(chuàng)業(yè)潮中的企業(yè)大致分為以下三類：

第一類，大公司某條業(yè)務(wù)線或者子公司獨立出來。一般來說，這樣的獨立運營，股權(quán)結(jié)構(gòu)基本不變，主要是經(jīng)營管理上的獨立。其好處是，獨立運營的子公司不再依附于所屬公司開展業(yè)務(wù)，直面市場競爭，獲得市場更高的認(rèn)可。同時，分拆出來后，子公司的市盈率將按照芯片公司估算，其也將會獲得更高的估值。借著科創(chuàng)板給予芯片公司適度放寬要求的窗口期，快速登陸科創(chuàng)板發(fā)展壯大。近日，中國移動全資子公司芯昇科技就宣布獨立運營，正式進軍物聯(lián)網(wǎng)芯片領(lǐng)域。6月30日，從比亞迪分拆出的比亞迪半導(dǎo)體股份有限公司就正式提交了IPO受理書。在更在早之前，小米也將松果的物聯(lián)網(wǎng)芯片拆分出來成立南京大魚半導(dǎo)體。

第二類，自主創(chuàng)業(yè)團隊。隨著5G、車聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)、人工智能等下游應(yīng)用市場的繁榮發(fā)展，市場的需求增長，新興技術(shù)與芯片技術(shù)正在融合向前，走定制化發(fā)展路線。軟件定義芯片已經(jīng)成為行業(yè)共識。同時，在國產(chǎn)芯片產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展壯大的機會面前，不少芯片創(chuàng)業(yè)者投身到創(chuàng)業(yè)的熱潮中，AI芯片、物聯(lián)網(wǎng)芯片、自動駕駛芯片依然熱度不減。

第三類，國際型半導(dǎo)體大公司某個小部門或小團隊人員整體出來創(chuàng)業(yè)，比如GPU、MCU等領(lǐng)域。這一類內(nèi)生的創(chuàng)業(yè)動力和前兩類是一致的，但在形式上，則有些取巧。一般來講，這種團隊與原公司在股權(quán)上沒有任何關(guān)系，但人馬還是原來這些人馬，只不過換了新旗子。

這三類企業(yè)并無好壞之分，他們都是時下芯片創(chuàng)業(yè)潮中的中堅力量。政策的關(guān)注利好，帶來了資本投資半導(dǎo)體熱潮，二者又帶來了芯片創(chuàng)業(yè)熱潮，緊接著芯片公司上市潮也隨之而來，人才培育潮也已在路上。我們預(yù)測，國內(nèi)芯片創(chuàng)業(yè)潮，此刻還遠(yuǎn)沒有達(dá)到峰值，還將持續(xù)相當(dāng)長的一段時間。

三、去浮躁腳踏實地，嚴(yán)監(jiān)管撥云見日

中國芯片創(chuàng)業(yè)的風(fēng)口能否真正起勢，取決于國家政策的主導(dǎo)方向以及大公司的協(xié)同努力，當(dāng)然最重要的還是每一個造芯人的努力。

當(dāng)下正是半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)大發(fā)展的時代，是進入半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的好時代，是創(chuàng)業(yè)的好時代，更是踏實做事的好時代。對于國內(nèi)的半導(dǎo)體人來說，這是一個大好時機。

從技術(shù)發(fā)展的角度看，摩爾定律已接近失效的邊緣，材料技術(shù)上的創(chuàng)新正徘徊在研究和產(chǎn)業(yè)化的邊緣，以碳化硅、氮化鎵等第三代半導(dǎo)體材料開始展露頭角。

從下游應(yīng)用來看，人工智能、大數(shù)據(jù)、云計算、物聯(lián)網(wǎng)等新技術(shù)帶來了廣闊的市場前景，市場想象空間無限。從國家政策來看，中國政府正在下決心大力發(fā)展芯片產(chǎn)業(yè)，從國家到地方，如一而是。

不過，在紅火的芯片創(chuàng)業(yè)潮中，有真弄潮弄浪者，也有渾水摸魚者。誠然，時代半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)確實有著豐富的機會。但是真能做出聲響來的，需要芯片創(chuàng)業(yè)團隊精神，需要匠心精神，最重要的需要真正懂技術(shù)、懂市場的領(lǐng)袖人物帶隊，這種人才的培養(yǎng)周期常常需要二三十年。頻繁的挖角、跳槽，只會讓人心浮躁。

我們希望看到，每一個芯片創(chuàng)業(yè)公司都能秉持著為產(chǎn)業(yè)謀發(fā)展、為國家謀富強的初心，踏實做事。

熱的產(chǎn)業(yè)一定會有泡沫，適度的泡沫有助于產(chǎn)業(yè)發(fā)展，如何判斷這個“適度”是一門學(xué)問也是藝術(shù)。制止泡沫過大需要強有力的手段。我們建議，對科創(chuàng)板已上市或者即將上市的芯片企業(yè)，應(yīng)嚴(yán)格根據(jù)其經(jīng)營狀況設(shè)定原始股解禁時間，在規(guī)定時間內(nèi)沒達(dá)到盈利目標(biāo)的企業(yè)，也不應(yīng)準(zhǔn)許其拋售原始股。當(dāng)科創(chuàng)板上市的要求更嚴(yán)格，或者對已上市企業(yè)的后期審核更嚴(yán)格，有企業(yè)被責(zé)令退市時，也許才是這波芯片創(chuàng)業(yè)潮潮退之時，也許才是芯片產(chǎn)業(yè)撥云見日之時。

須知科創(chuàng)板只是孕育產(chǎn)業(yè)的黑土地，不是誰的造富天堂。

網(wǎng)站題目：新一波芯片創(chuàng)業(yè)潮來臨，可科創(chuàng)板不是造富天堂
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